シンジケートカバー取引とは、オーバーアロットメントと関連した取引で、主幹事証券会社が市場で株券を調達する方法の一つです。オーバーアロットメントは、新株の公募や既存株の売出しにおいて、発行数よりも多くの株式を投資家に販売することで、需給バランスを安定させる目的があります。
グリーンシューオプションは、オーバーアロットメントで販売された株式を返却する際に主幹事証券会社が利用できるオプションです。引受価額よりも市場価格が低い場合、主幹事証券会社は市場で株券を割安に調達できるため、グリーンシューオプションを行使する必要がありません。
この場合、主幹事証券会社は市場で株券を買い付け、オーバーアロットメントで借りた株式を返却するために必要な数量を調達します。この市場での株券の買い付けを「シンジケートカバー取引」と呼びます。
シンジケートカバー取引のメリットは、主幹事証券会社が株券を割安に調達できることです。また、この取引によって市場価格が引受価額に近づくことで、株式の需給バランスが安定し、市場価格の下落を防ぐ効果が期待できます。
しかし、シンジケートカバー取引にはリスクも存在します。市場価格が急激に変動する場合、主幹事証券会社が十分な数量の株券を調達できないリスクがあります。また、市場での買い付けが大量に行われることで、一時的な需給バランスの乱れが生じる可能性があります。
要約すると、シンジケートカバー取引は、オーバーアロットメントに関連し、主幹事証券会社が市場で株券を調達する方法の一つで、市場価格が引受価額よりも低い場合に行われます。この取引により、株式の需給バランスが安定し、市場価格の下落を防ぐ効果が期待できますが、一定のリスクも伴います。
