「順ザヤ（ジャンピング・イールド、Jumping Yield）」とは、一定期間において短期の債券の利回りが長期の債券の利回りを上回る現象のことです。この現象は、市場の予想や需要供給バランスの変化、政策金利変更の予想などによって、一時的に起こることがあります。
順ザヤは、一般的には短期的な現象であり、長期的な投資判断には直接的には関係しないとされています。ただし、一定期間においては、順ザヤによって短期債券の利回りが長期債券の利回りを上回る場合があるため、短期債券に投資することが適切な場合があります。
順ザヤが発生する主な原因は、市場参加者が長期債券にリスクを感じ、短期債券への需要が高まることが挙げられます。しかし、順ザヤが持続的に発生し続けることは稀であり、市場が長期債券に対して安定した需要を持つ場合は、逆鞘の状態に戻ることが一般的です。
