バリュー投資（Value Investing）は、株式市場において割安と判断される銘柄に投資する手法です。
以下に、バリュー投資の基本的な考え方や理論を詳しく説明します。
バリュー投資の基本概念
- 割安株の選定
バリュー投資は、市場価格が企業の本質的価値（インストリックバリュー）よりも低いと判断される株式を選定します。これにより、将来的な価格上昇を期待して投資を行います。 - 本質的価値の評価
企業の財務諸表（バランスシート、損益計算書、キャッシュフロー計算書）を分析し、企業の本質的価値を評価します。具体的には、企業の資産、負債、収益力、成長性などを考慮します。 - 安全余裕率（Margin of Safety）
投資判断においては、本質的価値と市場価格の差（安全余裕率）を重視します。安全余裕率が大きいほど、投資リスクが低いとされます。
バリュー投資の理論
- ベンジャミン・グレアムの理論
バリュー投資の創始者とされるベンジャミン・グレアムは、企業の本質的価値を評価し、割安な株式に投資する手法を提唱しました。彼の著書『賢明なる投資家』は、バリュー投資のバイブルとされています。 - ウォーレン・バフェットのアプローチ
ベンジャミン・グレアムの弟子であるウォーレン・バフェットは、バリュー投資の考え方をさらに発展させました。バフェットは、企業の競争優位性（経済的な堀）や経営陣の質も重視し、長期的な成長が期待できる企業に投資します。
バリュー投資のプロセス
- 企業の選定
財務指標（PER、PBR、ROEなど）を用いて割安な企業を選定します。これらの指標は、企業の収益性や資産価値を評価するために用いられます。 - 詳細な分析
選定した企業の財務諸表を詳細に分析し、企業の本質的価値を評価します。また、業界動向や競争環境、経営陣の質なども考慮します。 - 投資判断
本質的価値と市場価格を比較し、安全余裕率が十分に大きいと判断される場合に投資を行います。
バリュー投資のメリットとリスク
- メリット
- 長期的なリターンが期待できる
- 市場の過剰反応に対する耐性がある
- リスク管理がしやすい
- リスク
- 割安と判断した企業がさらに値下がりするリスク
- 企業の本質的価値の評価が誤っている可能性
- 市場全体の下落による影響
バリュー投資は、企業の本質的価値を見極め、長期的な視点で投資を行う手法です。市場の短期的な変動に惑わされず、堅実な投資を目指す投資家にとって有効なアプローチです。
→ バリュー株
