上場廃止の概要とその影響
上場廃止とは、証券取引所に上場している株式や債券が取引所の市場から除外されることを指します。これにより、その株式や債券は市場での売買ができなくなります。上場廃止は、企業の経営戦略や市場の規制に関連するさまざまな要因によって発生します。
上場廃止の要因
上場廃止には主に以下の2つの要因があります：
- 上場基準を満たしていない
- 企業自らが上場廃止を選ぶ
上場基準を満たしていない場合、証券取引所が定める基準に適合しないために上場廃止となります。例えば、株主数や流通株式数、時価総額などの基準を満たさない場合です。一方、企業が自主的に上場廃止を選ぶ場合は、経営戦略としての選択です。
上場廃止のメリット
上場廃止には以下のようなメリットがあります：
- 経営上の制約が減るため、自由な経営が可能になる
- 敵対的買収を防ぐことができる
- 上場維持にかかる費用を削減できる
上場廃止により、企業は外部からの経営干渉を受けにくくなり、経営者がより自由に意思決定を行えるようになります。また、上場維持にかかるコストや事務作業の負担も軽減されます。
上場廃止のデメリット
一方で、上場廃止には以下のようなデメリットも存在します：
- 資金調達手段が限定される
- 利益相反が発生する可能性がある
上場している期間は一般投資家からの出資を得ることができますが、上場廃止後はこれが難しくなります。また、一般株主を残したまま上場廃止を行うと、株式の流動性が低下し、利益相反が発生するリスクがあります。
上場廃止の事例
上場廃止の事例としては、経営破綻や合併、完全子会社化などが挙げられます。例えば、西武鉄道株は有価証券報告書の虚偽記載により上場廃止となりました。また、ライブドアやライブドアマーケティングも同様の理由で上場廃止となっています。
上場廃止後の再上場
上場廃止後に再上場する企業もあります。例えば、すかいらーくやワールドは一度上場廃止となった後に再上場を果たしています。再上場には、再度上場基準を満たす必要があり、企業の信頼回復が求められます。
まとめ
上場廃止は、企業の経営戦略や市場規制に関連する重要な決定です。上場廃止には経営の自由度が増すなどのメリットがある一方で、資金調達の手段が限定されるなどのデメリットも存在します。
上場廃止の決定は、企業の長期的な戦略や市場環境を考慮した上で慎重に行われるべきです。
