無担保コールレート｜株ラボ　サヤ取り支店

無担保コールレートの概要と重要性

無担保コールレートは、日本の短期金融市場における重要な指標金利です。特に、オーバーナイト物（翌日物）の無担保コールレートは、金融政策の運営において中心的な役割を果たしています。

無担保コールレートとは、金融機関同士が短期的な資金の貸し借りを行うコール市場において、担保なしで取引される資金の金利のことを指します。オーバーナイト物は、取引当日に資金を借り入れ、翌営業日に返済する取引の金利を表します。

日本銀行は、無担保コールレート（オーバーナイト物）を金融市場調節の主要な操作目標としてきました。1990年代以降、この金利が金融政策の中心的な指標となり、1998年からは具体的な誘導目標が設定されるようになりました。

日本銀行は、オペレーション（公開市場操作）を通じて、無担保コールレートを適切な水準に誘導します。具体的には以下の方法で行われます：

金融市場における資金の総量は、主に以下の要因により変動します：

これらの要因による資金の過不足を正確に予想し、適切なオペレーションを実施することが、効果的な金融市場調節につながります。

2008年に導入された補完当座預金制度により、日本銀行は「超過準備」に一定の金利を付すことで、金融機関の裁定行動を通じて無担保コールレート（オーバーナイト物）を適切な水準に誘導しています。

無担保コールレートは以下の点で重要な役割を果たしています：

無担保コールレートは、日本の金融システムにおいて中心的な役割を果たす重要な指標です。日本銀行の金融政策運営や金融市場の動向を理解する上で、この金利の動きを注視することが不可欠です。