公募・売出（PO）とは、既に上場している企業が新たに株式を発行したり、既存株主が保有する株式を一般投資家に売り出すプロセスを指します。
以下に、POの基本的な特徴と手続きについて説明します。
POの基本概念
- 公募（Public Offering）: 企業が増資のために新株を発行し、不特定多数の投資家から資金を調達すること。
- 売出（Secondary Offering）: 既存株主が保有する株式を市場で売却すること。
POの特徴
- 価格決定: POでは、ブックビルディング方式が一般的で、機関投資家からの需要をもとに仮条件（価格帯）が設定されます。最終的な発行価格は、価格決定日に決まります。
- 購入手続き:
- ブックビルディング参加: 投資家は、希望する購入価格を提示し、需要を申告します。
- 購入申込: ブックビルディングの結果に基づき、購入申し込みを行います。
- 購入価格: 通常、価格決定日の終値よりも安い価格で購入できることが多いです。
POのメリットと注意点
- メリット:
- ディスカウント価格での購入: 一般的に市場価格よりも低い価格で株式を購入できる可能性があります。
- 資金調達の透明性: 企業の資金調達が市場を通じて行われるため、透明性があります。
- 注意点:
- 株式の希薄化: 新株発行により既存株主の持ち分が希薄化する可能性があり、株価が下落するリスクがあります。
- 市場の反応: POの発表後、市場がどのように反応するかは不確実であり、株価が必ずしも上昇するわけではありません。
POとIPOの違い
PO（公募・売出し）と対になるものは、IPO（新規株式公開）です。
POは既に上場している企業が新たに株式を発行したり、大株主が保有する株式を売却するプロセスを指しますが、IPOは未上場企業が初めて株式を公開して上場するプロセスを指します
POとIPOの比較
IPO: 未上場企業が初めて株式を公開する
PO: 既に上場している企業が行う
目的:
IPO: 株式市場への新規参入と資金調達
PO: 追加の資金調達や大株主の保有株売却
株式の性質
IPO: これまで市場に出ていなかった新規株式
PO: 既に市場で取引されている株式の追加発行や売出し
投資家にとっての情報
IPO: 企業の詳細情報が限られており、業績予測が難しい
PO: 既に上場しているため、業績推移などの情報が把握しやすい
株価への影響
IPO: 需給バランスにより初値が公募価格より大きく上昇しやすい
PO: 新株発行による希釈化で株価が下落する可能性がある
投資の性質
IPO: 短期的な値上がり期待が高い
PO: 長期的な視野での投資が重要
これらの違いを理解することで、IPOとPOそれぞれの特徴や投資機会を適切に評価することができます。
