株初心者も「PER」と「EPS」は知っておこう｜割安株の見つけ方をわかりやすく解説

株初心者の方の中には、

このように感じている方も多いと思います。

ですが実際は、PERとEPSの考え方そのものはそこまで難しくありません。

むしろ、この2つを理解できるようになると、

ようになります。

特にサヤ取りや中長期投資では、「なんとなく上がりそう」で銘柄を選ぶよりも、企業の利益水準を把握しておくことが非常に重要です。

この記事では、投資初心者の方向けに、

を、できるだけ実践的にわかりやすく解説していきます。

PERとEPSとは？まずは「投資金の回収期間」をイメージしよう

株価を見るとき、単純に「1株3000円だから高い」「100円だから安い」と判断してしまう初心者の方は多いです。

ですが、株価の数字だけでは、その企業が割安かどうかは分かりません。

そこで使われるのが「PER」と「EPS」です。

EPS（1株当たり純利益）とは？

EPSは、その会社が「1株あたり、どれくらい利益を稼いだのか」を示す指標です。

簡単に言えば、「企業の稼ぐ力」を数字にしたものですね。

PER（株価収益率）とは？

PERは、「今の利益水準で考えた場合、投資したお金を何年で回収できるか」を示す指標です。

一般的には、PERが低いほど「割安」と判断されやすくなります。

もちろん実際の株価は、将来の成長期待や景気、金利など様々な要因で動きます。

ただ、PERとEPSは「株価の基礎体力」を見る上で、非常に重要な指標です。

 

PERとEPSの計算式｜なぜセットで覚える必要があるの？

PERとEPSは、必ずセットで覚える必要があります。

なぜなら、PERを計算するときにEPSが必要になるからです。

つまり、企業の利益（EPS）が増えれば、PERは下がりやすくなります。

逆に、利益が減ればPERは上昇し、「割高」に見えやすくなります。

なお、実際の投資現場では、過去の利益ではなく「会社予想のEPS（予想EPS）」が使われるケースが一般的です。

株価は「将来への期待」で動くため、市場は常に未来の利益を先読みしているからですね。

企業の決算資料やIR情報は、金融庁のEDINETでも確認できます。

 

【具体例】同じ株価300円でも「割安度」は全然違う

実際に、PERとEPSを使うとどれくらい差が出るのか見てみましょう。

どちらも株価は300円ですが、B社のほうがEPSが高く、利益をしっかり稼いでいます。

そのため、PERは低くなり、「より割安な企業」と判断されやすくなります。

PERの目安は何倍？初心者は「15倍」を基準に考えよう

PERには絶対的な正解はありませんが、日本株では一般的に「15倍前後」がひとつの基準として使われています。

東証プライム市場全体の平均PERも、おおよそ14〜16倍程度で推移することが多いです。

初心者のうちは、まずこのくらいの感覚で覚えておくと分かりやすいと思います。

ただし、PERは「業種」によって適正水準が大きく異なります。

ここを理解していないと、割安株を探しているつもりが、実は「不人気株」を買ってしまうケースもあります。

PERは業種ごとに全然違う｜同業他社との比較が重要

PERを見るときに最も大切なのは、「同じ業種同士で比較すること」です。

例えば、IT企業と銀行株では、市場が期待している成長率が全く違います。

つまり、

という視点が重要になります。

 

企業比較や業種分類は、JPX（日本取引所グループ）の上場会社情報でも確認できますよ。

 

なぜ成長企業はPERが高くなるの？

初心者の方が最初につまずきやすいのが、

「PERが高い＝悪い会社」

ではない、という点です。

例えば、急成長中のIT企業は、今後の利益拡大を期待されて株が買われます。

つまり市場は、

まで先回りして株価を評価しているわけですね。

そのため、

高PER＝成長期待が織り込まれている

将来的に利益が大きく伸びると期待されている企業は、現在の利益に対して株価が先行して高くなりやすいです。

その結果、PERも自然と高くなります。

逆に、成熟企業や景気敏感株は、将来の成長期待が低いためPERが低くなりやすいです。

初心者が勘違いしやすい「低PER＝安全」の落とし穴

 PERを見るようになると、初心者の方は「PERが低い株ばかり探す」ようになりがちです。

ですが、実際の相場では、

の両方が低PERになります。

つまり、PERだけでは「良い割安株」なのか、「危険な低PER株」なのかは判断できません。

特に以下のような企業は注意が必要です。

PERは便利な指標ですが、「会社の中身」まで確認することが非常に重要です。

決算短信や有価証券報告書を読む習慣を付けると、PERだけでは分からないリスクも見えてきます。

 

初心者は「PER単体」で判断しないのが鉄則

実際の投資では、PERだけで売買判断をすることはほとんどありません。

多くの投資家は、

なども総合的に見ています。

PERはあくまで「入口」であり、企業分析のスタート地点というイメージですね。

 

初心者がハマりやすい「PERの罠」に注意

PERは非常に便利な指標ですが、使い方を間違えると危険です。

特に初心者の方は、

と単純に考えてしまいがちです。

しかし実際の相場では、「低PERなのに全然上がらない株」は珍しくありません。

むしろ、低PERのまま何年も放置される銘柄も大量に存在します。

 

① 株価急落時の「見せかけの割安」に注意

PERで最も危険なのが、株価急落時です。

例えば、

などで株価が暴落すると、一時的にPERが急低下することがあります。

PERの計算式は、

なので、株価だけ急落すると「超割安」に見えてしまうんですね。

ですが、市場は先に「将来の利益悪化」を織り込んでいるケースが非常に多いです。

つまり後から、

などが発表され、結果的にPERは再び悪化してしまうことがあります。

低PER＝お買い得とは限らない

相場では、「株価が下がった理由」が非常に重要です。

PERだけを見て飛びつくと、さらに大きな下落に巻き込まれるケースもあります。

 

② 赤字企業はPERが使えない

PERには大きな弱点があります。

それは、「赤字企業を評価できない」という点です。

企業が赤字になると、EPS（1株利益）はマイナスになります。

するとPERは計算不能となり、証券会社の画面でも「－」と表示されます。

つまりPERは、

を分析するときに特に力を発揮する指標です。

逆に、

では、PERだけでは判断しづらくなります。

 

③ PERは「過去」ではなく「未来」を見ている

初心者の方は、「PERは現在の数字」と思いがちですが、実際の株価は未来を先読みしています。

つまり市場参加者は、

まで含めて株価を判断しています。

例えば、現在は赤字でも、

のように将来期待が大きい企業は、非常に高いPERで買われるケースがあります。

逆に、現在の利益が高くても、

がある企業は低PERのまま放置されることもあります。

 

PERを見るときは「過去推移」が重要

PERを実践で使うなら、「現在のPERだけ」を見るのでは不十分です。

おすすめなのは、

を見ることです。

例えば、いつもPER20倍だった会社が、一時的にPER10倍まで下がっているなら、「何か理由があるのでは？」と考えられます。

逆に、ずっとPER5倍の会社なら、それが業界の普通なのかもしれません。

PERは「単体」で見るより「比較」で使う

PERは単独で見るよりも、

で使うことで、本来の力を発揮します。

企業の決算資料や有価証券報告書は、金融庁のEDINETでも確認できます。

 

EPSが変化するとPERはどう動く？投資家が知っておきたい3つのポイント

PERは「株価 ÷ EPS」で計算されます。

つまり、EPSが変化するとPERも連動して変化します。

実際の株式市場では、

などによってEPSが大きく動くことがあります。

この仕組みを理解しておくと、

を判断しやすくなります。

 

① 自社株買いでEPSは上昇しやすい

まず代表的なのが「自社株買い」です。

自社株買いとは、企業が市場に出回っている自社株を買い戻すことです。

買い戻した株は消却されるケースも多く、発行済株式数が減少します。

すると、

ため、EPS（1株あたり利益）が上昇します。

自社株買いはEPS改善につながりやすい

株数が減ることで、1株あたりの利益価値が高まります。

その結果、PERが低下し、「割安化」と判断されるケースがあります。

実際、自社株買いは株価にプラス材料として受け取られることが多いです。

特に日本株市場では、近年「株主還元」を重視する企業が増えており、自社株買いのニュースは注目されやすくなっています。

東京証券取引所では、資本効率改善に関する情報も公開されています。

 

② 企業の利益成長は「理想的なEPS上昇」

EPS上昇の中でも、最も理想的なのが「本業による利益成長」です。

例えば、

などによって純利益が増えると、EPSは自然に上昇します。

これは企業の実力そのものが伸びている状態なので、市場から非常に高く評価されやすいです。

特に中長期投資では、

が好まれる傾向があります。

いわゆる「成長株投資」は、このEPS成長率を重視しているケースが非常に多いですね。

 

③ 株式併合は「見せかけのEPS変化」に注意

初心者の方が勘違いしやすいのが「株式併合」です。

例えば、

といった手続きが株式併合です。

株式併合を行うと、株数が減るためEPSは見かけ上増加します。

ですが同時に、株価も調整されるため、企業価値そのものは基本的に変わりません。

株式併合で「会社が急成長した」と勘違いしない

EPSだけを見ると急改善したように見えますが、実際には株数調整が行われているだけの場合があります。

EPSの数字だけではなく、株式数の変化も必ず確認しましょう。

特に低位株（ボロ株）は、

などを目的に株式併合を行うケースもあります。

 

初心者はまず「EPSが右肩上がり」の企業を探そう

投資初心者の方は、最初から難しい分析をする必要はありません。

まずは、

このような企業を探すだけでも、危険な銘柄を避けやすくなります。

特に長期投資では、「利益を安定的に増やせる企業」が最終的に強いケースが多いです。

まとめ｜PERとEPSは「株価の意味」を理解するための基本指標

PERとEPSは、株式投資をするなら必ず覚えておきたい基本指標です。

特に初心者のうちは、「株価の高い・安い」を感覚だけで判断してしまいがちですが、

を数字で確認する習慣を付けることが非常に重要です。

今回解説した内容を、初心者向けにシンプルにまとめると以下のようになります。

ただし実際の投資では、

という視点も非常に重要です。

特に、

などには注意が必要です。

投資初心者の方は、まずは

このような企業から分析していくのがおすすめです。

慣れてくると、企業分析や決算資料を見るのがかなり面白くなってきますよ。

 

PER・EPSに関するよくある質問（Q&A）

 

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