ITM（In The Money）の概要と重要性
ITM（In The Money）は、オプション取引において重要な概念です。オプションが「イン・ザ・マネー」の状態にあるとは、そのオプションに本質的価値があることを意味します。
ITMの定義
ITMオプションの特徴
- 本質的価値（インサイド・バリュー）を持つ
- 時間価値と本質的価値の両方を含む
- アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）オプションよりも高いプレミアム
- デルタ値が高い（原資産価格の変動に対する感応度が高い）
ITMオプションの利点
- 行使した場合に即座に利益が得られる可能性がある
- 原資産価格の変動に対する感応度が高い
- 期限到来時に価値を失うリスクが比較的低い
注意点
- プレミアムが高いため、初期投資額が大きくなる
- 原資産価格の逆方向への動きによる損失リスクがある
- 流動性がATM（アット・ザ・マネー）オプションよりも低い場合がある
活用例
例えば、現在の株価が100ドルで、権利行使価格90ドルのコールオプションを保有している場合、このオプションはITMとなります。オプション保有者は90ドルで株を買い、即座に100ドルで売ることができるため、10ドルの本質的価値があります。
ITMとオプションの「モネネス」
オプションの「モネネス」は以下の3つに分類されます：
- ITM（イン・ザ・マネー）：本質的価値がある
- ATM（アット・ザ・マネー）：権利行使価格と原資産価格が同じ
- OTM（アウト・オブ・ザ・マネー）：本質的価値がない
まとめ
ITM（In The Money）オプションは、オプション取引において重要な役割を果たします。本質的価値を持つため、即座に利益を得られる可能性がありますが、高いプレミアムや潜在的なリスクも伴います。
トレーダーは、ITMオプションの特性を理解し、自身の取引戦略に適切に組み込むことで、より効果的なリスク管理と収益機会の創出が可能となります。ただし、オプション取引には複雑なリスクが伴うため、十分な知識と経験を積んだ上で取り組むことが重要です。
